지난 금요일 직원들에게 keep your chin up 괜찮을 거야 했던 john flannery ceo and chairman of the board at GE가 오늘 새벽 전격 경질되고 4월부터 이사회에 조인했던 H Lawrence Culp Jr 가 새로운 수장이 되었네요.
참 이 역사상 가장 위대한 기업 중 하나였던 GE 의 추락은 장편소설아닌 대하소설 급으로 지난 수년 간을 다룰 수 있을 정도로 그 전체 여정, 여파, 그리고 턴어라운드 여부 등이 초미의 관심사라고 개인적으로 생각합니다.
또 하나의 전설인 Danaher를 14년간 고속 성장 시켰던 컬프인지라 이사회의 전적인 심임을 받고 만장일치로 임명이 되었다네요.
Up to $23 billion dollar non cash goodwill impairment charge 및 withdrawn earnings guidance citing an expected shortfall from the previous guidance 요런 거 발표하고도 장 개신 전 5% 올라주는 주가를 보면서 oust된 플래너리 전 회장은 무슨 상각이 들 지 참 .....
주가 $20이 깨지던 지난 해 말 친구 한 명은 쇼트를 다른 한 명은 콜옵션을 샀더랬죠. 둘의 그 이후 대화 및 두 친구의 투자 수익이 크게 엇갈렸음은 뭐 지켜보는 제게는 근시한 안주거리였습니다.
아직 이 드라마는 계속 됩니다.
Premarket 에서 9% 올라주는 ....
결국 플래너리 회장의 퇴진에 대한 환영 및 신임 회정에 대한 신뢰를 대변하는 지표네요.
GE 스토리는 정말 대하소설 급이죠. 이 비틀거리는 공룡이 다시 살아날수 있을지? 저도 관심있게 지켜봅니다.
에이더님의 레이팅은요? buy?
@tofu님, 이렇게 어려운 질문을 주시다니요.....ㅠㅠ
우선, GE 이사회 내부에서 9/20 발견된 Turbine 문제, 그리고 13개월간 거의 지속된 엄청난 주가 하락, Dow Jones 지수에서의 탈락, Turnaround의 여부 및 속도에 대한 불만족 등 내부에서 Trian Partners 등과 같은 Activist 들의 압력이 컸을 것으로 감히 예상해 봅니다.
특히, 파면 팔수록 점점 더 사태가 심각해지는 산적한 문제들 (e.g. weak cash flow generation leading to suspension of dividend payout, over-levered balance sheet, capital charges that have been identified not to mention what other GE creative accounting might have amassed over the tenure of the former CEO, etc.)을 해결하는 데에 있어서 Flannery에 대한 신뢰도가 급격하게 추락한 것 같습니다.
특히, GE에서 주욱 커 온 Flannery와 주변 Executive Management 팀에 대한 전체적인 경고 메시지 차원에서 또 시장의 신뢰를 회복하기 위한 이정표를 세운다는 측면에서 일단 Danaher에서 찬란한(?) CEO 경력을 쌓았고 지난 4월부터 이사회 멤버로써 소위 내정을 모니터링할 수 있는 자리에 있던 Culp를 급작스러우나마 선택했다는 점은 적어도 제게는 시사하는 바가 큽니다.
IMHO, I'd give it a hold rating (3/5 if you will). All in all, if you hold position already, keep holding them with a clear near term target exit strategy/price. If you are outside looking in, I would wait to see how Culp handles the situation. If you are looking to short GE, in particular, be wary because Culp appointment could signal more volatility. Straddle seems a more viable strategy but it looks like premiums for these call and put are high. I am not the only thinking in this vain unfortunately.
Pros:
1. Share price has been pummeled over the last 4 quarters marred by a series of non-stop negative findings about GE. No one can tell where the bottom is but there is a healthy demand under $11-12 betting on a turnaround, at least from the share price standpoint.
2. Culp seems to be a good candidate to not be boggged down by the history with other GE executives and implement radical changes (e.g. cost cutting and/or portfolio adjustment at a company level). He has no one to serve but the BoD and the general investor base.
3. The news that hit this morning with the new appointment of CEO and Chairman on $23B impairment charges, if found this is the last big tranche that needs to come clean to investors, could actually be a gift for Culp and GE
4. Other than GE Power, all other businesses seems to be cruising stably
Cons:
1. The problems that GE faces (some may still be yet to be identified given the history of all GE folks having to run this company forever) are massive and deeply rooted in nature that even Culp (or perhaps anyone for that matter) will not have an "easy" time fixing them.
2. The expectation is already built in with Culp being named at the helm with a big bump in today's trading of GE shares. It was up above $13 (15+% gain) at one point. This could create a shorter ceiling for which Culp can operate in, at least in the short term
3. Options spread has it all the way down to $3, $5, and $8 signaling that some LPs are willing to underwrite and bet on the complete demise of GE. There is no fandom on GE stock (at least no more when the mutual funds are starting to give up their positions on GE which they held for so many decades) like the one you might see in TSLA. I just don't see how the market will react positively should Culp find more charges that need to flow through the B/S and P&L.
4. There are many investment alternatives in this bull market where GE would be too little a return prospect for so much unknown.
오늘 아침 출근했는데 새로운 ceo가 이메일이 와있길래 모야 하고 그냥 지워버렸는데 마모에 올라올정도로 큰뉴스 였군요 ㅎㅎㅎ 저번 ceo때는 스탁이 주구장창 내렸다고 하던데 그럼 지금은 스탁을 사야하는건가요??
친구 한 명은 쇼트를 다른 한 명은 콜옵션을 샀더랬죠
부질 없는 짓!
+ 1000 주위에 옵션하시는 분들이 계셔서 10년 넘게 추이를 본이아니게 f/u 하고 있는데, 현재까지의 결론은 크게 한번 따서 장기간에 걸쳐 조금씩
뱉어 내던가 아니면 조금씩 장기간에 따다가 한번에 크게 뱉어 내더군요. 카지노랑 정말 비슷합니다. 손 털때까지 끝이 나지 않는.....
음, 개별주식옵션은 참 종목마다 Liquidity에 따라서 정말 천차만별이라서 뭐라고 언급하기는 어렵지만 이 또한 큰 투자 상품/영역 중에 하나라서 잘 하시는 분들은 한 눈 안 파시고 요거만 열심히 하시면서 떼돈 버시더군요. 물론 훨씬 더 대다수의 투자자들이 피눈물을 흘리는 소수 승리자의 장이기도 합니다.
하지만 모든 것이 그러하듯이 욕심은 사람을 망가뜨리기 쉽지 않을까요? 돈을 벌던 잃든 말입니다.
GLOBAL ENTRY 의 수장이 바뀌었다고 본... (지난주에 인터뷰 봤거든요. ㅠㅠ)
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