안녕하세요. Bard 입니다.

 

Target Date Fund / TDF 는 Fund of Funds 의 일종으로 투자자의 나이, 목표 연도에 맞춰서 자동으로 펀드 구성이 변하는 투자 상품입니다.

401k, IRA 를 하시면서 Vangard Targe Retirement 2040, Fidelity Freedom 2030 이런 식으로 연도가 들어간 펀드를 보셨을 겁니다.

 

 

예를 들어 Vanguard Target Retirement 2040 Fund / VFORX 의 경우 2036-2040 기간을 목표로 하여 투자하는 펀드입니다.

펀드 보수는 0.08% 인데 정말 값이 싼 인덱스 펀드, ETF 보다 아주 살짝 높은 정도이며 이 정도면 TDF 치고 굉장히 싼 편입니다.

 

 

 

VFORX 의 포트폴리오 구성을 보시면 개별 주식, 채권이 들어간 것이 아니라 이 안에 뮤추얼 펀드가 들어가 있습니다.

미국 전체 시장 VTSAX + 미국 제외 해외 주식 VTIAX = 78% 정도가 주식 비중이며

미국 전체 채권 VTBIX + 미국 제외 해외 채권 VTILX - 22% 정도가 채권입니다.

 

아직 20년 가까이 시간이 남아 있기에 주식의 비중이 상대적으로 높습니다.

 

 

 

 

 

목표 연도가 10년 앞당겨진 VTHRX - Target Retirement 2030 펀드를 보겠습니다.

확실히 주식의 비중이 64% / 채권의 비중이 36% 로 주식의 비중이 줄어들고 채권의 비중이 늘어난 것을 보실 수가 있습니다.

 

* 포트폴리오 구성에 자신 없으신 분들은 TDF 펀드를 벤치마킹 하는 것도 하나의 방법이 될 수 있습니다

 

주식, 펀드, 채권, ETF 등 투자 종목을 직접 골라서 투자를 하시는 분들은 TDF가 굳이 필요 없는데요.

투자에 자신이 없으신 분들은 펀드 매니저가 알아서 적절하게 상품을 골라서 운영을 해주는 TDF 가 좋은 선택이 될 수도 있겠습니다.

그리고 401k, 403b 등 고용주와 연결된 은퇴 계좌에서는 본인이 직접 관리하지 않으면 TDF로 돈이 들어가도록 된 경우가 많아서

자의든 타의든 이러한 펀드에 많이 투자를 하고 있는 것이 사실입니다.

 

 

 

자 그런데 이번에 Blackrock / iShares 에서 뮤추얼 펀드가 아닌 ETF 버전의 Target Date Fund를 출시하였다고 합니다.

모닝스타에서는 조금 오바(?)를 해서 새 시기를 열었다고도 이야기 하고 있네요.

 

https://www.morningstar.com/funds/new-era-retirement-savings

 

 

 

iShares 웹사이트에 가셔셔 Target Date Fund 로 검색을 하시면 10여개의 ETF 가 연도별로 표시될 것입니다.

https://www.ishares.com/us/products/etf-investments

 

 

 

 

정식 명칭은 iShares LifePath Target Date ETF 가 되겠습니다.

대부분의 ETF 티커가 ITD 로 시작을 하며 펀드 보수는 0.08 - 0.11% 로 Index ETF 가 아닌 펀드 매니저가 직접 운영하는 Active ETF 입니다.

액티브 ETF 에 보유 종목이 많은 것 치고 0.11% 면 굉장히 싼 편으로 보시면 되겠습니다.

왜 Index 가 아닌 Active 운영할까 조금 의아한데요.

 

 

 

 

예전에 Tartet Date (Index) ETF 를 운영하다가 잘 되지 않아서 ETF 닫아버린 적이 있었는데요, 이번에는 active 방식으로 접근하는 것 같습니다.

참고로 위에 있는 ETF 리스트는 지금은 운영되고 있지 않은 closed 된 펀드입니다.

 

https://www.ishares.com/us/products/closed-funds/updates

 

 

 

iShare 2040 ETF - ITDD 의 포트폴리오를 보겠습니다.

뱅가드 TDF 와는 달리 이것저것 많이 들어가 있어 조금 복잡하게 구성이 되어 있습니다.

해외 주식의 경우도 Developed Market / Emerging Market ETF 따로 가지고 있구요.

채권의 경우도 MBS, 10+ YR, Treasury Bond 두개 따로 가지고 있네요.

다양한 종목을 바탕으로 펀드 매니저가 탄력적으로 관리를 하지 않을까 합니다.

 

 

"Target Date Fund 이미 여러 군데서 만든 것이 있는데 굳이 ETF 로 이렇게 만들 필요가 있나요?" 라고 생각할 수도 있겠는데요.

TDF 의 단점 중에 하나가 포함되어 있는 여러개의 펀드에서 발생할 수도 있는  Capital Gain 으로, 

401k, IRA 등의 세금 혜택 계좌에서 운영하면 상관이 없지만 일반 세금 계좌에서 운영하면 세금 측면에서 불리한 점이 있습니다.

 

실제로 하루만에 -15% 가까이 가격이 내려버리는 상황도 있었고, 원치 않게 세금 많이 내야 되는 케이스도 있었습니다.

https://www.milemoa.com/bbs/board/9008351

https://www.morningstar.com/articles/1076616/lessons-from-vanguard-target-dates-capital-gains-surprise

 

뮤추얼 펀드와는 달리 ETF 는 capital gain을 상쇄 시키는 기능이 있기에 세금 측면에서도 훨씬 더 유리할 것으로 보입니다.

Blackrock / iShares 에서 출시된 Target Date ETF는 기존의 TDF를 소유하고 싶었지만 여러 제약으로 인해 구매를 못했던 투자자들에게는 매력적인 상품으로 보입니다.

Active Target Date 지만 0.08% - 0.11% ER은 굉장히 저렴한 수치구요.

ETF 로 구성을 하였기에 자유롭게 거래를 할 수 있는 장점, 절세 효과 또한 있습니다.

 

하지만 위의 케이스를 제외하고 실제로 일반 투자 계좌에서 Target Date ETF 가 성공을 거둘 지는 미지수입니다.

401k, 403b 의 경우 Target Date Fund 가 기본 종목으로 설정이 되어 있기에 돈이 많이 유입이 되고, 돈을 계속 놔두면서 불리는데요.

투자자들이 기존의 ETF 를 제외하고 일부러 Target Date ETF 를 골라서 투자할지는 지켜봐야 할 것 같습니다.